Synthetic Option Strategy in Hindi | ऑप्शन की एक बेहतरीन रणनीति 

एक Synthetic Option Strategy को दोहराने के लिए दो या दो से अधिक अन्य Option या वित्तीय साधनों को मिलाकर एक Synthetic Option बनाया जाता है। 

सिंथेटिक ऑप्शन ट्रेडर्स और निवेशकों को ऑप्शन की स्थिति को अनुकूलित करने और जोखिम का प्रबंधन करने के लिए लचीलापन प्रदान करते हैं। 

सिंथेटिक ऑप्शन के कुछ प्रमुख लाभ वास्तविक ऑप्शन में तरलता की कमी को दूर करने, लाभ उठाने और रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइल को ठीक करने की क्षमता है।

विभिन्न प्रकार की Synthetic Option Strategy हैं जिनका निर्माण ट्रेडर्स के उद्देश्यों के आधार पर किया जा सकता है। सिंथेटिक ऑप्शन रणनीतियों के कुछ मुख्य प्रकारों में Synthetic Call, Synthetic Put, Synthetic Straddle, Synthetic Coller और सिंथेटिक फ्यूचर्स शामिल हैं।

हम यहाँ कुछ लोकप्रिय Synthetic Option Strategy की यांत्रिकी और अनुप्रयोगों का पता लगाएंगे।

Synthetic Option Strategy

Synthetic Call Strategy

एक Synthetic Option Strategy अन्य डेरिवेटिव स्थितियों के माध्यम से नियमित कॉल ऑप्शन के भुगतान को दोहराता है। एक साधारण सिंथेटिक कॉल भविष्य या आगे के अनुबंध को खरीदकर और उसी समाप्ति तिथि के साथ उसी अंतर्निहित परिसंपत्ति पर पुट ऑप्शन खरीदकर बनाई जाती है।

उदाहरण के लिए, स्टॉक XYZ पर 100 रुपये का स्ट्राइक कॉल ऑप्शन खरीदने के बजाय, एक ट्रेडर कृत्रिम रूप से समान एक्सपोज़र बना सकता है:

• XYZ पर 1 Future कॉन्ट्रैक्ट ख़रीदना
• 100 रुपये स्ट्राइक मूल्य के साथ XYZ पर 1 पुट ऑप्शन ख़रीदना

अगर समाप्ति पर स्टॉक की कीमत 100 रुपये से ऊपर बढ़ जाती है, तो पुट ऑप्शन बेकार हो जाता है, जबकि ख़रीदे हुए  फ्यूचर स्थिति का लाभ 100 रुपये से XYZ के 100 शेयरों के मालिक होने के बराबर होता है। यह संयुक्त स्थितियाँ एक लॉन्ग कॉल ऑप्शन स्ट्रेटेजी की नकल करती हैं।

Synthetic Call Strategy तब उपयोगी हो सकती हैं जब कॉल ऑप्शन में बहुत अधिक प्रीमियम या कम तरलता हो। Synthetic Call में घटक ऑप्शन और फ्यूचर अधिक सक्रिय रूप से कारोबार किए जा सकते हैं और सस्ते हो सकते हैं। सिंथेटिक कॉल्स, कॉल ऑप्शन एक्सपोज़र तक लीवरेज्ड एक्सेस की भी अनुमति देती हैं।

Synthetic Put Strategy

Synthetic Put में नियमित पुट ऑप्शन के भुगतान को दोहराने के लिए वित्तीय साधनों का संयोजन शामिल होता है। अंतर्निहित स्टॉक को बेचकर और वही स्टॉक पर कॉल ऑप्शन खरीदकर एक बुनियादी Synthetic Put बनाया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर जो XYZ पर 100 रुपये के स्ट्राइक पुट ऑप्शन में लंबे समय तक निवेश चाहता है, वह इसे कृत्रिम रूप से बना सकता है:

• XYZ के 100 शेयर को शॉर्ट सेल्लिंग करना
• 100 रुपये की स्ट्राइक के साथ 1 XYZ कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट ख़रीदना

अगर XYZ समाप्ति तक 100 रुपये से नीचे गिर जाता है, तो कॉल ऑप्शन बेकार हो जाता है, जबकि Short स्टॉक स्थिति लाभ हानि की भरपाई कर देता है, ठीक उसी तरह जैसे एक लॉन्ग Put पोजीशन बनाते है।

अगर  Protective Put ऑप्शन की खरीदारी बहुत महंगी या अनुपलब्ध है तो ट्रेडर्स Synthetic Put का ट्रेड करना चुन सकते हैं। सिंथेटिक पुट हेजिंग के लिए शॉर्ट स्टॉक पोजीशन को लॉन्ग अपसाइड कॉल ऑप्शन के साथ जोड़ने में भी सक्षम बनाता है।

Synthetic Straddles Strategy

Synthetic Straddles Strategy में ट्रेडर्स को कॉल और पुट दोनों को समान स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति के साथ खरीदना शामिल होता है। स्ट्रैडल्स ट्रेडर्स को अंतर्निहित परिसंपत्ति में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव से लाभ कमाने की अनुमति देते हैं।

सिंथेटिक स्ट्रैडल अन्य डेरिवेटिव ट्रेडों के माध्यम से नियमित स्ट्रैडल के भुगतान का अनुकरण करते हैं। एक सामान्य संस्करण फ्यूचर प्रवेश मूल्य के ऊपर और नीचे सेट किए गए पुट और कॉल ऑप्शन दोनों को खरीदने के साथ एक लॉन्ग फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट को जोड़ता है।

उदाहरण के लिए, XYZ पर 100 रुपये का स्ट्राइक स्ट्रैडल कॉल और पुट विकल्प खरीदने के बजाय, स्थिति को कृत्रिम रूप से बनाया जा सकता है:

• 105 रुपये  के प्रवेश मूल्य पर 1 XYZ फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट  खरीद
• 100 रुपये की स्ट्राइक के साथ 1 XYZ पुट ऑप्शन ख़रीदना
• 110 रुपये की स्ट्राइक के साथ 1 XYZ कॉल ऑप्शन ख़रीदना

यदि XYZ 110 रुपये से ऊपर या 100 रुपये से नीचे एक बड़ी चाल से गुजरता है, तो सिंथेटिक स्ट्रैडल एक नियमित स्ट्रैडल की तरह कार्य करता है और ट्रेडर्स को किसी भी दिशा में बड़े स्विंग से लाभ कमाने में सक्षम बनाता है। कॉल और पुट स्ट्राइक कीमतों को समायोजित करने से रिस्क-रिवॉर्ड की परिस्थिति बदल सकते हैं।

Synthetic Collars Strategy

Synthetic Collars Strategy में अंतर्निहित परिसंपत्ति को धारण करना, मौजूदा मार्केट मूल्य से नीचे Protective Put  ऑप्शन खरीदना और ऊपर कवर किए गए कॉल को बेचना शामिल है। यह ऊपर की ओर कैपिंग करते समय नकारात्मक जोखिम को सीमित करता है।

कॉल, पुट और अंतर्निहित परिसंपत्ति  पर शॉर्ट स्थितियों का उपयोग करके कॉलर की कृत्रिम रूप से नकल की जा सकती है। एक सिंथेटिक कॉलर शॉर्टिंग स्टॉक/फ्यूचर, लंबे निचले स्ट्राइक पुट और शॉर्ट हायर स्ट्राइक की कॉल को जोड़ता है।

उदाहरण के लिए, XYZ के 100 शेयरों पर एक कॉलर लागू करने के बजाय, इसे Synthetic रूप से दोहराया जा सकता है:

• XYZ स्टॉक के 100 शेयर शॉर्ट सेलिंग
• 90 रुपये स्ट्राइक के साथ 1 XYZ पुट कॉन्ट्रैक्ट ख़रीदना
• 110 रुपये स्ट्राइक पर 1 कवर्ड XYZ कॉल ऑप्शन बेचना

यह वास्तविक कॉलर के समान ही प्रभाव पैदा करता है। शॉर्ट स्टॉक कॉल बेचने के लिए 100 शेयरों के मालिक होने की नकल करता है, जबकि पोजीशन कॉल के बीच एक रेंज प्ले बनाने और शॉर्ट स्टॉक को हेज करने के लिए स्ट्राइक लगाने के लिए संयोजित होती है।

Synthetic Futures Strategy

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडर्स को कमोडिटी की कीमतों, इक्विटी सूचकांकों, ब्याज दरों और बहुत कुछ पर अनुमान लगाने की अनुमति देते हैं। सिंथेटिक फ्यूचर, ऑप्शन और नकद उपकरणों का उपयोग करके फ्यूचर भुगतान को दोहराते हैं।

एक सीधा सिंथेटिक फ्यूचर एक स्ट्राइक मूल्य पर खरीदे गए कॉल ऑप्शन का उपयोग करता है, जिसे लॉन्ग कॉल को वित्तपोषित करने के लिए दूसरे स्ट्राइक पर बेचे गए पुट ऑप्शन के साथ जोड़ा जाता है। स्ट्राइक मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ऊपर और नीचे निर्धारित की जाती हैं।

उदाहरण के लिए, 100 रुपये वर्तमान XYZ मूल्य के साथ एक सिंथेटिक लॉन्ग फ्यूचर स्थिति का निर्माण इसके द्वारा किया जा सकता है:

• 1 XYZ कंपनी की 105 रुपये मूल्य की कॉल ऑप्शन 105 खरीद 
• 1 XYZ कंपनी की पुट ऑप्शन को 95 रुपये पर बेचना

यदि XYZ बढ़ता है, तो फ्यूचर के समान कॉल द्वारा 105 से ऊपर का लाभ सुनिश्चित किया जाता है। और पुट ऑप्शन द्वारा 95 से नीचे असाइन किया गया है, लेकिन फ्यूचर घाटे, ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त है। यहाँ स्ट्राइक कीमतें, समाप्ति तिथियां और अनुबंध आकार आवश्यकतानुसार अनुकूलित किए जा सकते हैं।

Synthetic Option के फायदे

Synthetic Option Strategy ऑप्शन की एक बेहतरीन रणनीति  के उपयोग के मुख्य लाभों में नियमित एकल ऑप्शन स्थितियों की तुलना में अधिक लचीलापन, पहुंच और सटीकता प्रदान करती है। 

सिंथेटिक्स विशिष्ट ट्रेडिंग उद्देश्यों को पूरा करने के लिए ऑप्शन के  भुगतान को अनुकूलित करने और रिस्क-रिवॉर्ड को ठीक करने की क्षमता प्रदान करता है। 

वह कुछ संरचनाओं में खर्च किए गए कम प्रीमियम के लिए उन्नत लीवरेज की पेशकश कर सकते हैं। सिंथेटिक्स उन अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर विकल्प एक्सपोज़र के निर्माण तक पहुंच भी प्रदान करता है जिनमें सक्रिय रूप से सूचीबद्ध ऑप्शन नहीं हो सकते हैं। 

इसके बजाय डेरिवेटिव का उपयोग करके शॉर्ट पोजीशन के लिए महंगे उधार स्टॉक के जोखिम से बचने के लिए वे उपयोगी हो सकते हैं। सिंथेटिक स्ट्रैडल दिशात्मक पूर्वाग्रह के बिना बाहरी चालों से लाभ उठाने की अनुमति देते हैं। 

सिंथेटिक ऑप्शन ट्रेडर्स को बढ़ी हुई ऑप्शन कीमतों के प्रभाव को कम करने में भी मदद कर सकते हैं, जिससे कमाई हो सकती हैं।

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