Primary मार्केट और Secondary मार्केट में क्या अंतर है?

फाइनेंस की दुनिया में, जिन दो शब्दों का अक्सर उल्लेख किया जाता है वह  है  Primary मार्केट और Secondary मार्केट । यह मार्केट निवेशकों के लिए स्टॉक, बॉन्ड और डेरिवेटिव जैसे विभिन्न वित्तीय साधनों की खरीद और बिक्री को सुविधाजनक बनाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। 

Primary मार्केट और Secondary मार्केट  के बीच अंतर को समझना निवेशकों, ट्रेडर्स और इन मार्केट में भाग लेने के इच्छुक लोगों के लिए महत्वपूर्ण है। इस लेख का उद्देश्य दोनों मार्केटों, और उनके कार्यों और वह कैसे एक दूसरे से भिन्न हैं, इसका व्यापक अवलोकन प्रदान करना है।

Primary मार्केट

Primary मार्केट, एक वित्तीय प्रतिभूति के जारी करने और वितरण का शुरुआती बिंदु है। यह वह जगह है जहां कंपनियां, सरकारें और अन्य संस्थाएं पहली बार निवेशकों को स्टॉक या बॉन्ड जारी करके पैसे जुटाती हैं।

यह मार्केट कंपनी और निवेशक के बीच सीधे लेनदेन की सुविधा प्रदान करता है | जिससे कंपनी को अपनी गतिविधियों को आगे बढ़ाने के लिए धन जुटाने की मदद मिलती है। Primary मार्केट की कुछ प्रमुख विशेषताओं हैं –

• IPO (Initial public offer): एक कंपनी अपना IPO तब लेकर है जब कंपनी पहली बार जनता को अपने शेयर पेश करके सार्वजनिक होने का फैसला करती है। एक IPO में, कंपनी नए शेयर जारी करती है और बिक्री से पैसा प्राप्त करती है।
• बांड्स जारी करना: सरकार और निगम पैसा जुटाने के लिए Bonds जारी करते हैं। निवेशक इन Bonds को खरीद सकते हैं, जो जारीकर्ता के कर्ज दायित्वों का प्रतिनिधित्व करते हैं। Primary मार्केट निवेशकों को बांड्स की प्रारंभिक बिक्री के लिए सरल बनाता है।
• Price (कीमतें): Primary मार्केट में, जारीकर्ता और अंडरराइटर वह मूल्य निर्धारित करते हैं जिस पर निवेशकों को प्रतिभूति  बेची जाएंगी। इस प्रक्रिया में बहुत ज्यादा विश्लेषण, मूल्यांकन और रिसर्च शामिल है।
• आवंटन: Primary मार्केट में प्रतिभूति आमतौर पर Under writer प्रक्रिया के माध्यम से बेची जाती हैं, जहां निवेश बैंक या वित्तीय संस्थान मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं। यह निवेशकों के बीच प्रतिभूतियों के आवंटन को निर्धारित करने में मदद करते हैं।

Secondary मार्केट

Secondary मार्केट, जहां पहले जारी की गई प्रतिभूति को जारी करने वाली संस्थाओं से भागीदारी के बिना निवेशकों के द्वारा खरीदा और बेचा जाता है। Primary मार्केट से अलग, Secondary मार्केट सीधे कंपनियों को पैसे उपलब्ध नहीं होते है।

इसके बजाय, यह निवेशकों को एक दूसरे के साथ प्रतिभूति का ट्रेड करने की अनुमति देता है। Secondary मार्केट की कुछ  प्रमुख विशेषताओं है – 

• स्टॉक एक्सचेंज – Secondary मार्केट का सबसे प्रमुख उदाहरण स्टॉक एक्सचेंज है, जैसे National stock exchange (NSE) या Bombay stock exchange (BSE)। यह एक्सचेंज निवेशकों को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयर खरीदने और बेचने के लिए एक मंच प्रदान करते हैं।
• Liquidity (तरलता) – Secondary मार्केट निवेशकों को प्रतिभूति से बाहर निकलने या प्रवेश करने का सुविधा प्रदान करके तरलता को बढ़ाता है। यहाँ कंपनी की आवश्यकता के बिना निवेशक अन्य निवेशकों को अपनी होल्डिंग बेच सकते हैं।
• मूल्य निर्धारण – Primary मार्केट के विपरीत, जहां कीमतों पर विश्लेषण की जाती है, वही Secondary मार्केट में प्रतिभूति की कीमतें डिमांड और सप्लाई की गतिशीलता से निर्धारित होती हैं। यहाँ मार्केट की ताकतें कीमतों को निर्धारित करती हैं, और वह निवेशक भावना, आर्थिक स्थितियों और कंपनी के प्रदर्शन जैसे विभिन्न कारकों के आधार पर उतार-चढ़ाव करते हैं।
• ट्रेडिंग तंत्र – Secondary मार्केट विभिन्न ट्रेडिंग तंत्रों के माध्यम से संचालित होता है, जिसमें, इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) मार्केट शामिल हैं। ये तंत्र खरीदारों और विक्रेताओं के बीच कुशल और पारदर्शी लेनदेन की सुविधा प्रदान करते हैं।

Primary मार्केट और Secondary मार्केट में क्या अंतर है?

Primary और Secondary मार्केट फाइनेंस की दुनिया में दो अलग-अलग संस्थाएं हैं, जो निवेशकों के अलग-अलग उद्देश्यों की पूर्ति करती हैं और विभिन्न पार्टियों को शामिल करती हैं। आइए इन बाजारों के बीच के प्रमुख अंतरों के बारे में गहराई से समझते है |

उद्देश्य (Purpose) –

Primary मार्केट वह जगह है जहां पहली बार नई प्रतिभूति जारी की जाती है और बेची जाती हैं। इसका मुख्य कार्य कंपनियों, सरकार या अन्य संस्थाओं द्वारा पैसे जुटाने की तरीका प्रदान करना है।

इसके विपरीत, Secondary मार्केट वह है जहां पहले जारी की गई प्रतिभूतियों का निवेशकों के बीच ट्रेड होता है। इसका मुख्य कार्य निवेशकों को प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए एक मंच प्रदान करना है।

पक्षता –

Primary मार्केट में कंपनी और निवेशकों के बीच सीधा लेनदेन शामिल होता है। कंपनी द्वारा खरीदने वाले निवेशकों को स्टॉक या बॉन्ड जैसी प्रतिभूतियां प्रदान की जाती है। Secondary मार्केट में, शामिल पार्टियां प्रतिभूतियों के खरीदार और विक्रेता हैं। जिन निवेशकों के पास पहले से प्रतिभूतियां हैं, वह उन्हें अन्य निवेशकों को बेच सकते हैं जो खरीदने में रुचि रखते हैं।

फंड फ्लो –

Primary मार्केट में, निवेशकों से कंपनी के पास फंड जाता है। जब निवेशक प्रतिभूतियों की खरीद करते हैं, तो वह कंपनी को पूंजी प्रदान करते हैं, जिससे कंपनी विभिन्न उद्देश्यों जैसे संचालन का विस्तार, परियोजनाओं के निर्णय, या कर्ज का भुगतान करने के लिए करती हैं।

इसके विपरीत, Secondary मार्केट में, यहाँ निवेशकों के बीच फंड का प्रवाह स्वयं होता है। जब कोई निवेशक अपनी प्रतिभूतियों को बेचता है, तो वे खरीदार से पैसे प्राप्त करते हैं, जबकि कंपनी को इन लेनदेन से सीधे लाभ नहीं होता है।

मूल्य निर्धारण –

Primary मार्केट में, प्रतिभूतियों का मूल्य निर्धारण आमतौर पर कंपनी और Under writer के बीच एक बातचीत प्रक्रिया के माध्यम से निर्धारित किया जाता है। प्रारंभिक पेशकश मूल्य निर्धारित करने के लिए व्यापक विश्लेषण, मूल्यांकन और बाजार की स्थितियों पर विचार किया जाता है। 

इसके विपरीत, Secondary मार्केट में, प्रतिभूतियों की कीमतें डिमांड और सप्लाई की शक्ति द्वारा निर्धारित की जाती हैं। मार्केट की स्थिति, निवेशक भावना, कंपनी के प्रदर्शन और अन्य कारकों के आधार पर कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है। इसमें खरीदार और विक्रेता सुरक्षा के मूल्य के अपने व्यक्तिगत विचार के आधार पर मूल्य पर सहमत होते हैं |

मध्यस्तों की भूमिका –

Primary मार्केट में अक्सर अंडरराइटर्स या निवेश बैंकों की भागीदारी शामिल होती है, जो कंपनी और निवेशकों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं। वह कंपनी को पेशकश की संरचना करने, मूल्य निर्धारित करने और संभावित निवेशकों को प्रतिभूतियों का आवंटन में सहायता करते हैं।

जब की Secondary मार्केट में, स्टॉकब्रोकर या ब्रोकरेज फर्म जैसे मध्यस्थ निवेशकों की ओर से प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री की सुविधा प्रदान करते हैं। वह स्टॉक एक्सचेंज या इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सिस्टम जैसे प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं, जहां निवेशक लेनदेन कर सकते हैं।

निष्कर्ष

फाइनेंस की दुनिया में भाग लेने के इच्छुक निवेशकों, ट्रेडर्स और व्यक्तियों के लिए Primary मार्केट और Secondary मार्केट के बीच अंतर को समझना आवश्यक है। जबकि Primary मार्केट नई प्रतिभूतियों को जारी करने और पूंजी जुटाने के लिए एक मंच के रूप में कार्य करता है |

Secondary मार्केट तरलता प्रदान करता है और निवेशकों को आपस में पहले से जारी प्रतिभूतियों का व्यापार करने की अनुमति देता है। यहाँ वित्तीय पारिस्थिति की तंत्र के समग्र कामकाज में योगदान देने वाले प्रत्येक बाजार की अपनी विशेषताएं, उद्देश्य और प्रतिभागी होते हैं।

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