स्टॉक मार्केट में ROE और ROCE का क्या महत्त्व है?

जब हम किसी स्टॉक में रिसर्च की बात करते है तो निवेशक विभिन्न वित्तीय मेट्रिक्स को पसंद करते है, तो क्या यह उन्हें सही निर्णय लेने में मदत करते है? कुछ निवेशक ऑपरेटिंग कैशफ्लो को देखते है और कुछ डिविडेंड यील्ड  देखते है|

कुछ ऐसे भी निवेशक है जो Price to Earning (PE) रेश्यो देखना पसंद करते है और ज्यादातर बैंकिंग स्टॉक्स का रिसर्च करने के लिए Price to book value (P/B) को देखते है| 

अगर आप किसी स्टॉक का फंडामेंटल एनालिसिस  करना चाहते है तो दो ऐसे वित्तीय मैट्रिक्स है जिनका आपको उपयोग करना आवश्यक है|

और वह है ROE और ROCE यह दोनों का प्रयोग किसी कंपनी के कीमतों में भविष्य में होने वाली वृद्धि और परिचालन दक्षता को मापने के लिए किया जाता है|

तो आईये समझते है की यह ROE और ROCE क्या है और कैसे किसी कंपनी का फंडामेंटल एनालिसिस  में इसका महत्त्व है?

ROE (Return on Equity)

सबसे पहले हम समझते है की यह ROE क्या है? तो ROE का मतलब है रिटर्न ऑन इक्विटी जो एक कंपनी अपने शेयर धारकों के लिए टैक्स का भुगतान करने के बाद और डिविडेंड देने से पहले निकाली जाती है|

इसलिए इसका प्रयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है की कंपनी कितना अधिक सरप्लस उत्पन्न करती है जिसे वह अपने शेयर धारको को डिविडेंड रूप में आवंटित करती है या वह पुननिवेश करने में उपयोग करते है| 

ROE की गणना कैसे करे?

ROE की गणना निम्नलिखित तरीके से की जाती है:

ROE (Return on Equity) = Net income / Shereholders Equity

किसी कंपनी की ROE की गणना करने के लिए किसी कंपनी के नेट प्रॉफिट को शेयर धारकों की टोटल इक्विटी से विभाजित करें और इसे 100 से गुना करना होता है|

इसलिए अगर कोई कंपनी 50 करोड़ का  नेट प्रॉफिट करती है और कंपनी में शेयर धारकों की इक्विटी 100 करोड़ है, तो इक्विटी पर रिटर्न 50% का होगा|

ROE किसी कंपनी का इक्विटी निवेश पर प्रॉफिट में बदलने का कंपनी की क्षमता का प्रतिनिधित्व करता है,  इसका  मतलब है की कंपनी अपने हर 1 रुपये पर 0.50 पैसे का लाभ उत्पन्न करने में सक्षम है|  

किसी कंपनीका उच्च ROE यह बताता है की शेयर धारकों की पूंजी का अच्छे से उपयोग कर रही है, एक बढ़ते ROE का मतलब है की कंपनी कम से कम पूंजी में ज्यादा प्रॉफिट उत्पन्न करने में सक्षम है|

दूसरी और, एक कम ROE का मतलब है कंपनी को अपने पूंजी पर प्रॉफिट  निकलने में मुश्किल आ रही है| 

अगर समझे तो ऐसा नहीं है की एक उच्च ROE का मतलब यह नहीं की कंपनी आंतरिक रूप से मुनाफा निर्माण करने में सक्षम रही है, कभी कभी कंपनी ज्यादा लाभ करने के लिए कर्ज भी ले सकती है, जिससे ROE अधिक हो जाता है|

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ROCE (Return on capital employed)

ROCE एक वित्तीय अनुपात है जिसका प्रयोग कंपनी द्वारा उपयोग की गयी पूंजी के प्रतिशत के रूप में प्रॉफिट करने में कंपनी के प्रयास और दक्षता को दर्शाता है|

यह कंपनी के निवेशकों और मैनेजमेंट को यह बताता है की कंपनी अपनी पूंजी का कितनी कुशलता से उपयोग करती है| 

ROCE की गणना कैसे करे?

ROCE की गणना निम्नलिखित तरीके से की जाती है:

ROCE (Return on capital employed) = EBIT (Earning before Intrest and Tax) / Capital employed

EBIT किसी व्यवसाय का नियमित रूप से होने वाली गतिविधियों से उत्पन्न परिचालन इनकम है, और Capital employed किसी व्यवसाय में नियोजित की गयी राशि है|

किसी कंपनी का ROCE जितना अधिक होगा, उसकी प्रॉफिट की संभावना उतनी ही अधिक होगी इसका तात्पर्य यह भी है की कोई कंपनी अपने पूंजी को कितनी अच्छे तरीके से उपयोग में ले रही है|

ROCE का हिस्टोरिकल प्राइस भी देखना आवश्यक है जिससे यह पता लगाया जाता है की कंपनी कितनी निरंतरता से पूंजी को नियोजित कर रही है| 

ROE और ROCE में अंतर

ROE और ROCE का महत्त्व

जब हमने देख लिया है की यह ROE और ROCE क्या है और इनमे क्या अंतर है, अब हम कंपनी का आकलन करने के लिए क्यों अधिक महत्वपूर्ण है| 

किसी कंपनी में उधारदाताओं और बांड में निवेशकों के लिए ROCE देखना अधिक महत्वपूर्ण है, जबकि एक शेयर निवेशक के लिए ROE और ROCE दोनों ही महत्वपूर्ण है|

जब कोई कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो वह सबसे पहले अपने कर्जदारों का भुगतान करती है| एक निवेशक को यह पता होना चाहिए की कंपनी अपने कर्ज और इक्विटी से कितना मुनाफा कमाती है, इससे उन्हें समझने में मदत मिलती है|

 ROE से निवेशकों को यह समझने में मदत मिलती है की अगर कंपनी का कारोबार डूब जाये तो उन्हें भुगतान मिलने की कितनी संभावना है| 

ROCE किसी कंपनी की सम्पूर्ण Profitablity को समझने में मदत करता है, और यह भी की बाद में वह अपने कारोबार को बढ़ाने में इसका उपयोग करेगी| निवेश करते समय निवेशकों को ROCE से भी परिचित होना आवश्यक है| 

किसी कंपनी का उच्च ROE और ROCE यह दर्शाता है की एक  मजबूत कारोबार में है और किसी कंपनी का कम ROCE के साथ अगर उच्च ROE यह दर्शाता है की कंपनी का कर्ज में डूबने की संभावना ज्यादा है और अगर किसी कंपनी का ROCE बढ़ रहा है परन्तु ROE कम हो रहा है तो निवेशकों के नजरिये से इसका कोई मूल्य नहीं है|

निष्कर्ष

अगर आप किसी स्टॉक में लंबे समय के लिए निवेशित रहना चाहते है तो आपको fundamental analysis करते है तो आपको ROE और ROCE और भी बहुत सारे पैरामीटर को देखना आवश्यक होता है|

एक बात अवश्य याद रखे की किसी भी स्टॉक  में निवेश करने से पहले कंपनी का कर्ज की तुलना अवश्य करे| और जो कंपनिया अपने  क्षेत्र में बड़ी है उसी  निवेश करे| 

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