डेरिवेटिव ट्रेडिंग क्या है? डेरीवेटिव ट्रेडिंग के प्रकार और लाभ

वित्त की निरंतर विकसित हो रही दुनिया में, डेरिवेटिव ट्रेडिंग आधुनिक निवेश रणनीतियों का एक महत्वपूर्ण पहलू बन गया है। 

डेरिवेटिव वित्तीय उपकरण हैं जो किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति, जैसे स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी, मुद्राएं(currency) या यहां तक ​​कि अन्य डेरिवेटिव से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। 

यह उपकरण निवेशकों को जोखिमों से बचाव करने, बाजार की गतिविधियों पर अटकलें लगाने और मध्यस्थता के अवसरों का फायदा उठाने की अनुमति देते हैं। 

इस व्यापक लेख में, हम डेरिवेटिव ट्रेडिंग की जटिलताओं पर गौर करेंगे, इसके विभिन्न प्रकारों का पता लगाएंगे और इसके संभावित लाभों को उजागर करेंगे।

डेरिवेटिव क्या है?

इससे पहले कि हम डेरिवेटिव ट्रेडिंग की बारीकियों को समझेंगे, आइए डेरिवेटिव क्या हैं, इसे समझकर एक ठोस आधार स्थापित करें। डेरिवेटिव दो पक्षों के बीच अनुबंध हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्ति के प्रदर्शन से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। 

ये अनुबंध ट्रेडर्स को भविष्य में पूर्व निर्धारित मूल्य और तारीख पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने की अनुमति देते हैं।

डेरिवेटिव की मुख्य विशेषता यह है कि उनमें अंतर्निहित परिसंपत्ति का प्रत्यक्ष स्वामित्व शामिल नहीं होता है। इसके बजाय, वह परिसंपत्ति के मूल्य में उतार-चढाव के आधार पर नकदी प्रवाह(Cash flow) के आदान-प्रदान के लिए एक समझौते का प्रतिनिधित्व करते हैं। 

यह अनोखी विशेषता डेरिवेटिव को जोखिम प्रबंधन, सट्टेबाजी और पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए एक शक्तिशाली उपकरण बनाती है।

डेरिवेटिव के प्रकार

डेरिवेटिव ट्रेडिंग की दुनिया में विविध प्रकार के उपकरण शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक की अपनी अनोखी विशेषताएं और प्रयोग हैं। यहां सबसे अधिक कारोबार किए जाने वाले कुछ डेरिवेटिव निम्नलिखित हैं:

वायदा अनुबंध (Future Contract)

Future contract एक विशिष्ट भविष्य की तारीख पर पूर्व निर्धारित कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए मानकीकृत समझौते हैं। 

इन अनुबंधों का एक्सचेंजों पर कारोबार किया जाता है और ये दैनिक मार्क-टू-मार्केट मूल्यांकन के साथ होते हैं, जहां लाभ और हानि का निपटान प्रतिदिन किया जाता है। 

इन अनुबंधों का व्यापक रूप से हेजिंग उद्देश्यों और वस्तुओं, मुद्राओं और स्टॉक सूचकांकों सहित विभिन्न परिसंपत्तियों के भविष्य के मूल्य के उतार-चढाव पर अनुमान लगाने के लिए उपयोग किया जाता है।

विकल्प (Options)

Options डेरीवेटिव अनुबंध हैं जो धारक को एक निर्दिष्ट तिथि (समाप्ति तिथि) पर या उससे पहले पूर्व निर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (कॉल ऑप्शन) या बेचने (पुट ऑप्शन) का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। 

ऑप्शन ट्रेडर्स को लचीलापन और उत्तोलन(Volatility) प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें बाजार की गतिविधियों पर अनुमान लगाने या संभावित जोखिमों से बचाव करने की अनुमति मिलती है। 

इनका कारोबार एक्सचेंजों के साथ-साथ ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजारों में भी किया जाता है।

स्वैप अग्रीमेंट (Swaps agreement)

स्वैप एक पूर्व निर्धारित अवधि में नकदी प्रवाह(Cash flow) या परिसंपत्तियों के आदान-प्रदान के लिए दो पक्षों के बीच समझौते हैं। सबसे सामान्य प्रकार के स्वैप में ब्याज दर स्वैप, मुद्रा स्वैप और क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप शामिल हैं। 

स्वैप का उपयोग मुख्य रूप से हेजिंग उद्देश्यों के लिए किया जाता है, जिससे ट्रेडर्स को ब्याज दर में उतार-चढ़ाव, मुद्रा विनिमय दर उतार-चढाव या क्रेडिट घटनाओं से जुड़े जोखिमों को कम करने की अनुमति मिलती है।

अग्रिम अनुबंध (forward contract)

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट किसी विशिष्ट भविष्य की तारीख पर पूर्व निर्धारित कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए दो पक्षों के बीच ओवर-द-काउंटर समझौते होते हैं।

वायदा अनुबंधों (Future contract) के विपरीत, अग्रिम अनुबंध मानकीकृत नहीं होते हैं और इसमें शामिल पक्षों की विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अनुकूलन योग्य होते हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग आमतौर पर विदेशी मुद्रा बाजार में और विभिन्न उद्योगों में हेजिंग उद्देश्यों के लिए किया जाता है।

विदेशी डेरिवेटिव

विदेशी डेरिवेटिव जटिल वित्तीय उपकरण हैं जो विभिन्न डेरिवेटिव प्रकारों की विशेषताओं को जोड़ते हैं या जिनमें गैर-मानक अंतर्निहित संपत्तियां होती हैं। उदाहरणों में Barrier options, Digital options और Quanto options शामिल हैं। 

यह डेरिवेटिव आम तौर पर परिष्कृत निवेशकों और ट्रेडर्स की विशिष्ट जोखिम प्रबंधन या आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लाभ

डेरिवेटिव ट्रेडिंग निवेशकों, हेजर्स और सट्टेबाजों को समान रूप से कई लाभ प्रदान करती है। यहां कुछ प्रमुख लाभ दिए गए हैं:

जोखिम प्रबंधन (Risk Management)

डेरिवेटिव ट्रेडिंग के प्राथमिक लाभों में से एक इसकी जोखिम प्रबंधन को सुविधाजनक बनाने की क्षमता है। डेरिवेटिव ट्रेडर्स को कीमत में उतार-चढ़ाव, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव या मुद्रा विनिमय दर में बदलाव से जुड़े संभावित जोखिमों से बचाव करने की अनुमति देते हैं।

डेरिवेटिव्स का उपयोग करके, निवेशक अपने पोर्टफोलियो को प्रतिकूल बाजार स्थितियों से बचा सकते हैं, संभावित नुकसान को कम कर सकते हैं और अपने निवेश के लिए सुरक्षा जाल प्रदान कर सकते हैं।

उत्तोलन (Leverage)

डेरिवेटिव्स उत्तोलन(Leverage) प्रदान करते हैं, जिसका अर्थ है कि ट्रेडर्स अपेक्षाकृत छोटे प्रारंभिक निवेश के साथ अंतर्निहित परिसंपत्ति के बड़े जोखिम को नियंत्रित कर सकते हैं। 

यह संभावित लाभ (या हानि) को बढ़ा सकता है, जिससे डेरिवेटिव को ट्रेडिंग उद्देश्यों के लिए आकर्षक बनाया जा सकता है। हालाँकि, संबंधित जोखिमों को सावधानीपूर्वक समझना और प्रबंधित करना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह  नुकसान को भी बढ़ा सकता है।

पोर्टफोलियो विविधीकरण (Portfolio diversification)

डेरिवेटिव निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और अंतर्निहित परिसंपत्तियों में सीधे निवेश किए बिना विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों या बाजारों में निवेश हासिल करने के अवसर प्रदान करते हैं। 

यह विविधीकरण जोखिमों को कम करने और संभावित रूप से समग्र पोर्टफोलियो रिटर्न को बढ़ाने में मदद कर सकता है।

अनुमान (Speculation)

डेरिवेटिव ट्रेडिंग व्यापारियों को स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी और मुद्राओं सहित विभिन्न परिसंपत्तियों के भविष्य के उतार-चढ़ाव पर अनुमान लगाने की अनुमति देती है।

डेरिवेटिव में लंबी(Long) या छोटी(Short) स्थिति लेकर, ट्रेडर्स संभावित रूप से तेजी और मंदी दोनों बाजार स्थितियों से लाभ कमा सकते हैं, जिससे पूंजी वृद्धि के अवसर मिलते हैं।

मध्यस्थता के अवसर (Arbitrage Opportunities)

डेरिवेटिव मध्यस्थता के अवसर पैदा कर सकते हैं, जहां ट्रेडर्स विभिन्न बाजारों या उपकरणों के बीच कीमतों के  विसंगतियों का फायदा उठा सकते हैं। 

विभिन्न बाजारों में एक साथ डेरिवेटिव खरीदने और बेचने से, ट्रेडर्स इन कीमतों की अक्षमताओं का लाभ उठाकर संभावित रूप से जोखिम-मुक्त मुनाफा कमा सकते हैं।

तरलता (Liquidity)

कई डेरिवेटिव उपकरण, विशेष रूप से एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाले उपकरण, उच्च तरलता प्रदान करते हैं, जिससे ट्रेडर्स के लिए ट्रेड में जल्दी से प्रवेश करना और बाहर निकलना आसान हो जाता है। 

यह तरलता बाजार की दक्षता को बढ़ाती है और मूल्य उतार-चढाव पर बड़े ट्रेडर्स के संभावित प्रभाव को कम करती है।

डेरीवेटिव जोखिम और दक्षता

जहाँ डेरिवेटिव ट्रेडिंग कई लाभ प्रदान करती है, परन्तु इनमे संबंधित जोखिमों को सावधानीपूर्वक समझना और प्रबंधित करना महत्वपूर्ण है। यहाँ विचार करने योग्य कुछ प्रमुख जोखिमों में शामिल किये गए हैं:

• लीवरेज जोखिम: डेरिवेटिव ट्रेडिंग में “लिवरेज” लाभ और हानि दोनों को बढ़ा सकता है। ट्रेडर्स को सावधानी बरतनी चाहिए और पर्याप्त नुकसान की संभावना को कम करने के लिए प्रभावी जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को लागू करना महत्वपूर्ण है |
• प्रतिपक्ष जोखिम: ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव लेनदेन में, एक जोखिम होता है कि प्रतिपक्ष अपने दायित्वों पर चूक कर सकता है, जिससे दूसरे पक्ष को संभावित नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।
• बाजार ज़ोखिम: डेरीवेटिव उपकरण बाजार जोखिमों के अधीन हैं, जिनमें कीमतों में उतार-चढ़ाव, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव और मुद्रा विनिमय दर में बदलाव शामिल हैं। यह बाज़ार जोखिम डेरिवेटिव स्थितियों के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं और संभावित नुकसान का कारण बन सकते हैं।
• तरलता जोखिम: कई डेरिवेटिव उपकरण अत्यधिक तरल होते हैं, कुछ अधिक जटिल या अतरल डेरिवेटिव में तरलता कम हो सकती है, जिससे कीमतों पर ट्रेड में प्रवेश करना या बाहर निकलना चुनौतीपूर्ण हो जाता है।
• नियामक जोखिम: डेरिवेटिव ट्रेडिंग नियामक निरीक्षण और बदलते नियमों के अधीन है, जो कुछ डेरिवेटिव उपकरणों की उपलब्धता, मूल्य निर्धारण और ट्रेड को प्रभावित कर सकता है।

इन जोखिमों को कम करने के लिए, ट्रेडर्स के लिए डेरीवेटिव उपकरणों की व्यापक समझ होना, मजबूत जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को लागू करना और ट्रेडिंग अनुशासन और जोखिम सहनशीलता के स्तर का कड़ाई से पालन करना आवश्यक है।

निष्कर्ष

डेरिवेटिव ट्रेडिंग वित्तीय बाजारों का एक परिष्कृत और बहुआयामी पहलू है, जो उपकरणों और रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला पेश करता है। 

फ्यूचर और ऑप्शन से लेकर स्वैप और विदेशी डेरिवेटिव तक, ये वित्तीय उपकरण ट्रेडर्स  को जोखिम प्रबंधन, अटकलें, पोर्टफोलियो विविधीकरण और संभावित मध्यस्थता के अवसर प्रदान करते हैं।

हालाँकि, डेरिवेटिव ट्रेडिंग में सावधानी बरतना महत्वपूर्ण है, क्योंकि इसमें वोलैटिलिटी और जटिलताएँ लाभ और हानि दोनों को बढ़ा सकती हैं। 

सफल डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लिए अंतर्निहित उपकरणों की गहरी समझ, प्रभावी जोखिम प्रबंधन रणनीतियों और ट्रेडिंग के लिए एक अनुशासित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है।

विवेक और जोखिम प्रबंधन का उपयोग करते हुए डेरिवेटिव ट्रेडिंग की क्षमता को अपनाकर, ट्रेडर्स वित्तीय बाजारों के जटिल परिस्थिति को नेविगेट कर सकते हैं और संभावित रूप से अपने निवेश पोर्टफोलियो को बढ़ा सकते हैं।