Collateral एक परिसंपत्ति को संदर्भित करता है जो एक उधारकर्ता ऋणदाता को ऋण के पुनर्भुगतान को सुरक्षित करने के तरीके के रूप में प्रदान करता है।
यदि उधारकर्ता ऋण पर भुगतान करना बंद कर देता है या चूक करता है, तो ऋणदाता प्रस्तावित संपत्ति को जब्त कर सकता है और डिफ़ॉल्ट ऋण से अपने कुछ या सभी नुकसानों की भरपाई करने के लिए इसे बेच सकता है।
शेयर बाजार में, मार्जिन ट्रेडिंग और शॉर्ट सेलिंग में Collateral महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है – दो गतिविधियाँ जिनमें स्टॉक में निवेश करने के लिए पैसे या शेयर उधार लेना शामिल है।
इस पोस्ट द्वारा शेयर बाजार में Collateral क्या है? और Margin Trading और Short Selling में Collateral कैसे काम करता है, इसकी गहराई से जानकारी यहां दी गई है |
Margin Trading में Collateral कैसे काम करता है?
Margin Trading का तात्पर्य स्टॉक खरीदने के लिए ब्रोकरेज फर्म से पैसे उधार लेने की प्रथा से है। उधार ली गई धनराशि को “मार्जिन ऋण” कहा जाता है। मार्जिन ट्रेडिंग निवेशकों को अधिक स्टॉक खरीदने की अनुमति देती है, अन्यथा वह अकेले अपनी उपलब्ध नकदी से भुगतान करने में सक्षम होते।
उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक के पास 5,000 रुपये नकद है, लेकिन वह शेयरों में 10,000 रुपये का निवेश करना चाहता है, तो वह एक मार्जिन खाता खोल सकता है और अपनी उपलब्ध नकदी में जोड़ने के लिए अपने ब्रोकरेज से 5,000 रुपये उधार ले सकता है।
यह प्रभावी रूप से उनकी ट्रेडिंग शक्ति को दोगुना कर देता है, जिससे वह केवल 5,000 के बजाय 10,000 रुपये मूल्य के स्टॉक खरीद सकते हैं।
हालाँकि, मार्जिन ट्रेडिंग जोखिम के साथ आती है। क्यूंकि यदि मार्जिन ऋण के साथ खरीदे गए स्टॉक का मूल्य नाटकीय रूप से गिर जाता है, तो निवेशक को उनके ब्रोकरेज से “अधिक मार्जिन Call” मिल सकती है, जिसमें मांग की जाती है कि खाता मूल्य और के बीच न्यूनतम मूल्य अनुपात को फिर से स्थापित करने के लिए मार्जिन खाते में अधिक नकदी या प्रतिभूतियां जमा की जाएं।
यहीं पर Collateral खेल में आता है। ब्रोकरेज फर्मों को मार्जिन ऋण के लिए Collateral के रूप में मार्जिन खाता धारकों को अपने खातों में इक्विटी का एक निश्चित अनुपात बनाए रखने की आवश्यकता होती है।
उदाहरण के लिए, यदि आपके पास 2-1 मार्जिन आवश्यकता वाला मार्जिन खाता है, तो इसका मतलब है कि आपको मार्जिन पर उधार लिए गए प्रत्येक 1 रुपये के लिए कम से कम 2 रुपये इक्विटी में बनाए रखना होगा।
उदाहरण
- आप अपने मार्जिन खाते में 10,000 नकद जमा करते है|
- आपके ब्रोकर की मार्जिन आवश्यकता 50% है – जिसका अर्थ है कि आप नकद शेष को दोगुना करने तक उधार ले सकते हैं।
- तो अब आपके पास 10,000 रुपये नकद हैं, और आपका ब्रोकर आपको मार्जिन पर 10,000 रुपये उधार लेने देता है।
- आप पूरे 20,000 रुपये शेयरों में निवेश करते हैं।
- यदि आपके स्टॉक का मूल्य घटकर कुल 12,000 हो जाता है, तो आपकी इक्विटी 2,000 (12,000 मूल्य – 10,000 मार्जिन ऋण) होगी।
- अब यह एक “मार्जिन कॉल” को ट्रिगर करेगा क्योंकि आपकी इक्विटी आपके द्वारा उधार ली गई राशि की तुलना में ब्रोकर की 50% मार्जिन आवश्यकता से कम है।
इस परिस्थिति में, आपको Collateral आवश्यकता को पूरा करने और बकाया मार्जिन ऋण चुकाने के लिए ब्रोकरेज द्वारा अपनी स्थिति को समाप्त करने से बचने के लिए अपने मार्जिन खाते में जल्दी से अधिक नकदी या प्रतिभूतियां जमा करने की आवश्यकता होगी।
आपके मार्जिन खाते में Collateral – वास्तविक नकदी और प्रतिभूतियां – वह है जो ब्रोकरेज को मार्जिन ट्रेडिंग के लिए आपको पैसा उधार देने का विश्वास दिलाती है।
इसलिए यदि आपकी इक्विटी गायब होने लगती है क्योंकि मार्जिन पर खरीदे गए शेयरों के मूल्य में गिरावट आती है, तो ब्रोकरेज “मार्जिन कॉल” जारी करके और आपको अधिक Collateral जोड़ने के लिए मजबूर करके प्रतिक्रिया दे सकता है।
Portfolio क्या है? | Stock Market में Portfolio कैसे बनाए |
Liquid Mutual Fund क्या है?| निवेश के प्रकार और लाभ, रिस्क इत्यादि
Short Selling में Collateral कैसे काम करता है?
Short Selling में, अंतर्निहित जोखिमों के कारण Collateral भी भूमिका में आता है। शॉर्ट सेलिंग में ब्रोकर से स्टॉक के शेयर उधार लेना और उन्हें बेचना शामिल है, यह उम्मीद करते हुए कि शेयर की कीमत गिर जाएगी ताकि आप उन्हें बाद में कम कीमत पर वापस खरीद सकें और अंतर को अपने पास रख सकें।
जिन शेयरों को आप Short Selling के लिए उधार लेते हैं वे इस प्रकार के लेनदेन में Collateral होते हैं।
उदाहरण
- आप अपने ब्रोकर को XYZ कंपनी के 100 शेयर बेचने करने का निर्देश देते हैं, जो वर्तमान में 50 रुपये प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है।
- आपका ब्रोकर आपको शॉर्ट सेल के लिए किसी अन्य ग्राहक के मार्जिन खाते से 100 XYZ कंपनी के शेयर उधार देता है।
- आप तुरंत उधार लिए गए 100 शेयर 50 रुपये प्रति शेयर = कुल 5,000 रुपये पर बेच दें।
- कुछ सप्ताह बाद, XYZ का स्टॉक गिरकर 40 रुपये प्रति शेयर पर आ गया।
- आप 4,000 रुपये में XYZ कंपनी के 100 शेयर वापस खरीदते हैं।
- आप इन शेयरों को अपने ब्रोकर को वापस कर देते हैं ताकि जो शेयर आपने शुरू में उधार लिए थे उन्हें बदला जा सके।
- आप इस Short Selling ट्रेड पर अपने लाभ के रूप में दो स्टॉक ट्रेडों के बीच 1,000 रुपये के अंतर आपका लाभ हैं।
हालाँकि, Short Selling बड़े जोखिमों के साथ आती है – मुख्य रूप से स्टॉक की कीमत नीचे जाने के बजाय नाटकीय रूप से बढ़ सकती है। आइए उदाहरण से समझते है:
- आप उधार लेते हैं और 100 शेयर 50 रुपये प्रति शेयर पर बेचते हैं = कुल 5,000 रुपये|
- गिरने के बजाय, XYZ स्टॉक की कीमत 70 रुपये प्रति शेयर तक बढ़ गई।
- आपको शेयरों को अपने ब्रोकर को वापस करने के लिए 70 रुपये प्रति शेयर पर वापस खरीदना होगा =7,000 रुपये लागत।
- आपको ट्रेड पर 2,000 रुपये का नुकसान होता है।
इन जोखिमों से बचाने के लिए, ब्रोकरेज को छोटे विक्रेताओं को अपने मार्जिन खाते में एक निश्चित स्तर की Collateral बनाए रखने की आवश्यकता होती है। यह Collateral आम तौर पर आपके द्वारा उधार लिए गए स्टॉक के कुल मूल्य के 150% के बराबर होता है।
उपरोक्त उदाहरण में, 100 XYZ कंपनी के शेयर 50 रुपये प्रति शेयर पर शॉर्ट किए गए थे। तो कुल मूल्य 100 x 50 = 5,000 था। Collateral आवश्यकता उसका 150% है, जो 7,500 रुपये के बराबर है।
इसलिए आपको इस विशेष Short Selling पर ब्रोकर की Collateral आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपने मार्जिन खाते में कम से कम 7,500 रुपये मूल्य की नकदी और प्रतिभूतियां बनाए रखने की आवश्यकता होगी।
यदि किसी भी समय आपकी Collateral का मूल्य 7,500 से कम हो जाता है, तो आपको एक “मार्जिन कॉल” प्राप्त होगी जो आपको अधिक Collateral जमा करने के लिए बाध्य करेगी।
और यदि XYZ कंपनी के शेयरों का मूल्य गिरने के बजाय 70 रुपये प्रति शेयर तक बढ़ जाए? अब उधार लिए गए 100 शेयरों का मूल्य 5,000 के बजाय 7,000 है, जैसे कि जब आपने उन्हें शुरू में उधार लिया था। इससे आपकी Collateral आवश्यकता 150% x 7,000 = 10,500 तक बढ़ जाती है।
इसलिए शॉर्ट किए गए स्टॉक में तेज कीमत वृद्धि के परिणामस्वरूप आपके ब्रोकर से तेजी से बढ़ती Collateral मांग हो सकती है। अपनी पोजीशन बंद होने से बचने के लिए आपको तुरंत अपने खाते में अधिक नकदी या प्रतिभूतियाँ जोड़ने की आवश्यकता होगी।
संक्षेप में, उधार लिए गए स्टॉक स्वयं Short selling लेनदेन में “Collateral” के रूप में कार्य करते हैं। उनका उतार-चढ़ाव वाला बाजार मूल्य शॉर्ट पोजीशन को खुला रखने के लिए आपके खाते में आवश्यक न्यूनतम Collateral निर्धारित करता है।
यह ब्रोकरेज को छोटे विक्रेताओं से बचाता है जो कीमतें नाटकीय रूप से बढ़ने पर उधार लिए गए शेयरों को वापस खरीदने और वापस करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं।
Tangible Asset और Intangible Asset में क्या अंतर है?
शेयर मार्केट में Cross Trade क्या है?
मार्जिन ट्रेडिंग और शॉर्ट सेलिंग में Collateral के फायदे
मार्जिन खाताधारकों और छोटे ट्रेडर्स को एक निश्चित स्तर की Collateral बनाए रखने की आवश्यकता के द्वारा, ब्रोकरेज यह सुनिश्चित करते हैं कि यदि कोई ट्रेडर उधार ली गई नकदी (मार्जिन ट्रेडिंग में) वापस नहीं कर पाता है, तो ब्रोकर खुद को वित्तीय रूप से संपूर्ण बनाने के लिए जब्त करने और बेचने के लिए उनके पास हमेशा कुछ अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य होता है।
इन व्यापारिक गतिविधियों में Collateral द्वारा लाए जाने वाले कुछ प्रमुख लाभों में शामिल हैं:
- Risk Management: Collateral ब्रोकरेज के लिए समग्र जोखिम को कम करता है, यह सुनिश्चित करके कि यदि मार्जिन ऋण या Short ट्रेड गड़बड़ा जाती है तो घाटे की भरपाई के लिए कुछ मूल्य का निपटान करना होता है।
- खरीद शक्ति में वृद्धि: Collateral आवश्यकताएं ब्रोकरेज को अधिक क्रेडिट बढ़ाने और मार्जिन सीमा में ढील देने की अनुमति देती हैं, जिससे ट्रेडर्स की ट्रेडिंग शक्ति बढ़ती है। ट्रेडर्स अपने विजयी निवेश में अधिक संभावित लाभ प्राप्त कर सकते हैं।
- मन की शांति: ट्रेडर्स को यह जानने से भी लाभ होता है कि उनकी ब्रोकरेज जोखिम प्रबंधन के लिए विवेकपूर्ण Collateral मानकों को बनाए रख रही है। यह बड़े मार्जिन या शार्ट पोजीशन बनाने में अधिक आत्मविश्वास प्रदान करता है।
- तरलता: शॉर्टेबल शेयरों और मार्जिन ऋणों तक आसान पहुंच से शेयर बाजारों में समग्र तरलता बढ़ जाती है, इन गतिविधियों के लिए Collateral समर्थन के लिए धन्यवाद। इसके परिणामस्वरूप अधिक कुशल बाज़ार बनते हैं।
निष्कर्ष
स्पष्ट रूप से, मार्जिन ट्रेडिंग और शॉर्ट सेलिंग में Collateral एक महत्वपूर्ण जोखिम प्रबंधन भूमिका निभाता है। हालाँकि ये गतिविधियाँ ट्रेडर्स की ट्रेडिंग शक्ति और स्टॉक लाभ और गिरावट दोनों से लाभ कमाने की क्षमता में काफी वृद्धि करती हैं |
अंतर्निहित जोखिमों का मतलब है कि इन ट्रेडों को सुविधाजनक बनाने के लिए ऋण देने वाले ब्रोकरेज की सुरक्षा के लिए Collateral आवश्यक है।
संभावित नुकसान की भरपाई के लिए ब्रोकरेज को परिसंपत्ति उपलब्ध कराकर, Collateral मार्जिन ट्रेडिंग और शॉर्टिंग को ट्रेडर्स और ब्रोकरेज के लिए “Win-Win” बनाता है।