Call और Put ऑप्शन में क्या अंतर है? | इसे कब ख़रीदे और कब बेचें?

Option एक तरह का वित्तीय डेरिवेटिव हैं जो निवेशकों को पूर्व निर्धारित तारीख (समाप्ति तिथि) के अंदर एक निश्चित मूल्य (स्ट्राइक प्राइस) पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (Call ऑप्शन) या बेचने (Put ऑप्शन) का अधिकार देते हैं, लेकिन यह दायित्व नहीं। 

यह वित्तीय मार्केट में हेजिंग, सट्टेबाजी और आय कमाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। 

यहाँ इस लेख में हम Call और Put ऑप्शन के बीच मूलभूत अंतर और उन्हें कब खरीदना या बेचना है, इसके बारें में समझने की कोशिश करेंगे।

Call और Put ऑप्शन में क्या अंतर है?

Call Option क्या है?

Call ऑप्शन एक वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट है जो धारक को एक निश्चित अवधि के अंदर, आमतौर पर ऑप्शन की समाप्ति तारीख तक, पूर्व निर्धारित कीमत पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने या बेचने के लिए अधिकार देता है, लेकिन यह दायित्व नहीं, जिसे स्ट्राइक मूल्य के रूप में जाना जाता है।

Call ऑप्शन अक्सर बाजार में तेजी की उम्मीदों से जुड़े होते हैं, क्योंकि वह निवेशकों को अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में प्रत्याशित वृद्धि से लाभ कमाने की अनुमति देते हैं।

Call ऑप्शन के खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं, जबकि विक्रेता, जिन्हें राइटर के रूप में भी जाना जाता है, खरीदार द्वारा ऑप्शन का प्रयोग करने पर संभावित रूप से संपत्ति बेचने के बदले में प्रीमियम प्राप्त करते हैं।

Call ऑप्शन के मुख्य तत्व

• Strike Price: यह वह कीमत है जिस पर ऑप्शन का प्रयोग करने पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदी या बेचीं जा सकती है।
• Premium: यह वह कीमत है जो ऑप्शन खरीदार अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने के अधिकार के लिए ऑप्शन सेलर को भुगतान करता है।
• Expiration Date: यह वह तारीख है जब ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट समाप्त हो जाता है, जिसके बाद यह अमान्य हो जाता है।

Call ऑप्शन कब ख़रीदे

• Bullish आउटलुक: Call ऑप्शन खरीदना उन निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि की आशा करते हैं।
• Speculation: कम से मध्यम अवधि के कीमतों में हो रही Volatility से लाभ चाहने वाले ट्रेडर्स अक्सर Call ऑप्शन खरीदते हैं।
• Limited Risk: Call ऑप्शन खरीदार के लिए अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, जिससे यह अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम वाली रणनीति बन जाती है।
• Leverage: Call ऑप्शन Leverage प्रदान करते हैं, जिससे निवेशकों को छोटे अग्रिम निवेश के साथ बड़ी स्थिति को नियंत्रित करने में मदद मिलती है।

Call ऑप्शन कब बेचें

• Covered Calls: जिन निवेशकों के पास पहले से ही अगर कोई अंतर्निहित परिसंपत्ति है, तो वह अतिरिक्त आय उत्पन्न करने के लिए Call बेच सकते हैं। इसे Covered Call रणनीति के रूप में जाना जाता है |
• न्यूट्रल से थोड़ा बेयरिश आउटलुक: स्थिर या थोड़े गिरावट वाले मार्केट में Call ऑप्शन बेचना लाभदायक हो सकता है, जब तक कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर न बढ़ जाए।

Put Option क्या है?

Put ऑप्शन एक वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट है जो धारक को अधिकार प्रदान करता है, लेकिन यह दायित्व नहीं, एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने के लिए, जिसे स्ट्राइक मूल्य के रूप में भी जाना किया जाता है, एक निश्चित समय सीमा के अंदर, आमतौर पर ऑप्शन की समाप्ति तारीख तक। 

Put ऑप्शन आमतौर पर मार्केट की मंदी की उम्मीदों से जुड़े होते हैं, क्योंकि वह निवेशकों को अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट से लाभ कमाने में सक्षम बनाते हैं। 

जो लोग Put ऑप्शन खरीदते हैं, वह इस विशेषाधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं, जो मिलता है विक्रेता को, जिन्हें राइटर भी कहा जाता है।

अगर धारक द्वारा ऑप्शन का प्रयोग किया जाता है, तो संभावित रूप से परिसंपत्ति खरीदने के बदले में उसे प्रीमियम प्राप्त होता है।

Put ऑप्शन के मुख्य तत्व

• Strike Price: वह कीमत जिस पर ऑप्शन का प्रयोग करने पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचा जा सकता है।
• Premium: वह कीमत जो ऑप्शन खरीदार अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने के अधिकार के लिए ऑप्शन विक्रेता को भुगतान करता है।
• Expiration Date: वह तारीख जब ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट समाप्त हो जाता है, जिसके बाद यह अमान्य हो जाता है।

Put ऑप्शन कब ख़रीदे

• Bearish आउटलुक: Put ऑप्शन उन निवेशकों के लिए सबसे अच्छा हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत कम होने की आशा करते हैं।
• पोर्टफोलियो सुरक्षा: Put ऑप्शन एक पोर्टफोलियो के लिए बीमा के रूप में भी काम कर सकते हैं, जो मार्केट में गिरावट के खिलाफ बचाव प्रदान करता है।
• Speculation: ट्रेडर्स Put ऑप्शन खरीदकर अल्प से मध्यम समय की कीमतों में गिरावट से लाभ कमा सकते हैं।
• Limited Risk: Put ऑप्शन खरीदार के लिए अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, जिससे यह अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम वाली रणनीति बन जाती है।

Put ऑप्शन कब बेचें

• Cash-Secured Puts: एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने के इच्छुक निवेशक आय उत्पन्न करने के लिए Cash Covered Put ऑप्शन बेच सकते हैं और संभावित रूप से छूट पर परिसंपत्ति खरीद सकते हैं।
• न्यूट्रल से थोड़ा बुलिश आउटलुक: स्थिर या थोड़े बढ़ते मार्केट में Put ऑप्शन बेचना लाभदायक हो सकता है, जब तक कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत स्ट्राइक मूल्य से नीचे न गिर जाए।

Call और Put से जुडी कुछ रणनीतियाँ

विभिन्न रणनीतियों में Call और Put ऑप्शन का संयोजन निवेशकों को जोखिम प्रबंधन और मार्केट की अस्थिरता से मुनाफा कमाने के लिए एक बहुमुखी टूलकिट प्रदान कर सकता है। 

यहां कुछ प्रमुख रणनीतियां दी गई हैं जिनमें कॉल और पुट दोनों विकल्पों का उपयोग शामिल है:

Straddle

Straddle में, निवेशक समान स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तारीख के साथ Call और Put ऑप्शन दोनों खरीदते हैं। यह रणनीति महत्वपूर्ण मूल्य में अस्थिरता की आशंका होने पर प्रभावी होती है लेकिन कीमतों में उतार-चढाव की दिशा के बारे में अनिश्चित होती है।

अगर अंतर्निहित परिसंपत्ति दोनों ऑप्शन के लिए प्रीमियम की लागत को कवर करते हुए किसी भी दिशा में पर्याप्त कीमत में बदलाव करती है तो लाभ होने की सम्भावना बढ़ जाती है।

Strangle

Straddle के समान, Strangle में Call और Put दोनों ऑप्शन खरीद शामिल है, लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ।

यह तब उपयोगी होता है जब उच्च अस्थिरता की उम्मीद होती है लेकिन इस बारे में अनिश्चित होता है कि कीमत काफी ऊपर जाएगी या नीचे जाएगी।

लक्ष्य किसी भी दिशा में पर्याप्त कीमतों में परिवर्तन से लाभ कमाना है, जबकि संयुक्त प्रीमियम की लागत आम तौर पर स्ट्रैडल की तुलना में कम होती है।

Butterfly Spread

यह रणनीति सीमित जोखिम और सीमित लाभ क्षमता वाली स्थिति बनाने के लिए Call और Put ऑप्शन को जोड़ती है। यहाँ ट्रेडर अंतर्निहित परिसंपत्ति में मध्यम कीमतों में  उतार-चढ़ाव की आशंका होने पर इसका उपयोग करते है | 

Butterfly Spread में मध्य स्ट्राइक मूल्य पर एक Call या Put ऑप्शन खरीदना होता है, जबकि साथ ही उच्च और निम्न स्ट्राइक मूल्य पर दो ऑप्शन बेचना होता है।

Collar Strategy

निवेशक आय उत्पन्न करते समय मौजूदा पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए Collar रणनीति का उपयोग करते हैं।इसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति पर Covered Call और Long Put पोजीशन दोनों को शामिल करना होता है।

Call ऑप्शन आय उत्पन्न करता है, और Put ऑप्शन  पोर्टफोलियो में संभावित नकारात्मक जोखिम के खिलाफ बीमा के रूप में काम करता है।

निष्कर्ष

सफल ऑप्शन ट्रेडिंग और निवेश रणनीतियों के लिए Call और Put ऑप्शन के बीच अंतर को समझना महत्वपूर्ण है। Call ऑप्शन उन लोगों के लिए उपयुक्त हैं जो मार्केट में तेजी की चाल की उम्मीद कर रहे हैं | 

जबकि Put ऑप्शन उन लोगों के लिए उपयुक्त हैं जो मंदी की चाल की उम्मीद कर रहे हैं। दोनों प्रकार के ऑप्शन मार्केट के उतार-चढ़ाव से जोखिम और लाभ का प्रबंधन करने के लिए विभिन्न रणनीतियाँ प्रदान करते हैं। 

किसी भी निवेश की तरह, ऑप्शन में ट्रेडिंग करते समय एक स्पष्ट रणनीति और जोखिम प्रबंधन योजना का होना महत्वपूर्ण है। 

अगर  बुद्धिमानी से उपयोग किया जाए तो ऑप्शन शक्तिशाली उपकरण हो सकते हैं, लेकिन उनमें अंतर्निहित जोखिम भी होते हैं जिन्हें कम करके नहीं आंका जाना चाहिए।

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